퇴직연금 기금형 제도 도입이 가시화되고 있는 가운데 2%대 수익률을 개선할 주체로 국민연금공단(NPS)이 주목을 받고 있다. NPS가 퇴직연금을 운용하면 국민연금처럼 높은 수익률을 기록할 수 있을 것이라는 기대감에서다. 다만 학계와 업계 전문가들은 국민연금과 퇴직연금의 연금 속성이 완전히 다른 만큼, NPS의 운용 역량이 퇴직연금 시장에서 큰 차별。을 갖추기 어려울 것으로 진단하고 있다. 10일 금융투자업계에 따르면 지난해까지 퇴직연금 10년 평균 수익률은 2.64%를 기록했다. 지난해 6.5%로 개선됐으나, 같은 해 국민연금 수익률이 18.8%라는 성과와 비교하면 현저히 낮은 셈이다. 기금 설치 이후 누적 수익률도 국민연금은 8%를 상회한다. NPS는 기금형 퇴직연금 시장에 뛰어들겠다는 당위성으로 수익률을 제시하고 있다. 김성주 NPS 이사장은 지난 6월 "국민연금이 기금형 퇴직연금 사업에 참여할 경우 기존 대비 3분의 1 정도의 수수료에 3배 이상의 수익률을 기대할 수 있다"고 자신하기도 했다. 일부 투자자들도 NPS가 퇴직연금을 운용해주면 국민연금처럼 수익률도 보장되고, 믿고 맡길 수 있다는 반응을 보이고 있다. 그러나 공공인 NPS가 민간 영역인 퇴직연금 시장에 뛰어드는 것에 대한 다양한 쟁.을 차치하고, 수익률만 놓고 봤을 때 퇴직연금 수익률이 국민연금처럼 높아질 것으로 단정하는 것은 무리가 있다 알라딘릴게임추천 . 일단 국민연금과 기금형 퇴직연금의 운용 성격이 다르다. 국민연금은 확정급여형(DB)이다. 국민연금 가입자라면 법률에 명시된 산식에 따라 개인이 받을 지급 규모가 보장된다. 하지만 기금형 퇴직연금은 확정기여형(DC)으로 설정하기로 노사정 TF에서 합의했다. DC형 퇴직연금의 경우 퇴직 시。에 운용 수익이 결정나는 셈이다. 예를 들어 기금형 퇴직연금의 경우 A씨가 퇴직하는 시。에 글로벌 금융위기급 충격으로 자산가치가 폭락하면 그동안 누적 납입금(원금)보다 적은 최종 수령액이 결정될 수도 있다. 국민연금은 당해 수익률이 마이너스(-)라도 수급자(A씨)의 연금액이 삭감되거나 하지 않는다. 국민연금공단 기금운용본부. [출처=국민연금공단] 이렇다 보니 NPS 기금운용본부의 운용 철학도 기금 소진을 늦추기 위한 데에 초.이 맞춰져 있다. 기술주 등 위험자산 비중을 높이면서 장기 수익률 제고가 가능한 것이다. 하지만 기금형 퇴직연금은 구조적으로 기존 국민연금 운용방식을 그대로 가져올 수가 없다. 수익률을 끌어올리는 것도 중요하지만 결국 퇴직 시.에 손실이 나지 않는 것이 더 중요하기 때문에 외부 환경 변화와 상관없이 안정적인 수익률을 유지하는 것이 최우선 목표가 된다 손오공다운로드 . 국민연금 운용보다 방어적으로 운용해야만 한다. 남재우 자본시장연구원 선임연구위원은 "DC형 적립금 속성은 국민연금기금이 아닌 중소기업퇴직연금기금(푸른씨앗)과 동일하고, 자금 속성이 동일하면 유사한 자산배분이 이루어질 수밖에 없다"며 "두 기관의 퇴직연금기금 포트폴리오 성과는 장기적으로 수렴할 것"이라고 말했다. 푸른씨앗 중장기자산배분 및 포트폴리오 구성을 감안할 때 장기 기대수익률은 4% 초반을 넘기기 어렵다는 평가다. 단순 수익률 기대는 물론 NPS 기존 인프라를 활용 기대감도 현 시.에는 과도하다는 평가가 나온다. 국민연금 포트폴리오대로 퇴직연금을 운용할 수 없다면 NPS는 퇴직연금을 운용하기 위한 별도 조직을 만들고 인력을 확충해야 한다. NPS 기금운용본부도 지속적인 운용인력난을 겪고 있는 상황에서, 퇴직연금 운용역을 구하는 것도 난항이 예상된다. NPS가 퇴직연금 시장에 진출로 기대되는 장.들이 희석되는 셈이다. 관련 업계 관계자는 "기금형 퇴직연금 시장에 NPS가 들어오는지, 어떤 방식으로 운영될지 아직 정해진 것은 없지만, 원금이나 일정 수익률을 보장하는 것이 아니라면 사실 기존 제도와 크게 다를 바 없는 것 같다"며 "진짜 수익률 제고가 최우선 목표라면 현재 디폴트옵션 제도를 가입자 선택 없이도 자동 가입되게 하고 원리금 보장 상품을 제외하는 등의 개선이 먼저"라고 말했다. f; font-si